669.HK 創科實業有限公司 業績

669.HK 創 科 實 業 有 限 公 司

銷售額及盈利能力再創新高
· 嶄新產品帶動增長
· 地域分部繼續擴展
· 毛利率持續上升
· 自由現金流量增加

處於競爭越來越激烈的全球經濟環境下，我們仍大幅超越其他市場對手，截至二零一一年十二月三十一日止年度銷售額較二零一零年增加8.4%至3,700,000,000美元。即使面對商品價格上漲及其他生產成本上升的不利因素，毛利率仍由二零零九年的31.3%及二零一零年的32.2%增加至今年的32.6%，顯示我們營運及供應鏈驅動生產力提升的能力。銷售、總務及行政費用由二零一零年佔銷售額的26.9%減至二零一一年的26.8%。在上述各項表現均取得升幅推動下，二零一一年的除利息和稅前溢利增加30.6%至218,000,000美元，利潤率較去年上升100個基點至5.9%。利息開支及稅務管理有所改善，進一步推高本公司股東應佔溢利增加了58.9%至151,000,000美元，而每股盈利較去年上升58.3%至9.39美仙。
我們最大的業務電動工具之銷售額上升11.6%至2,700,000,000美元，佔總銷售額72.6%，而二零一零年則為70.5%。地板護理及器具銷售額上升0.7%至1,000,000,000美元，佔總銷售額27.4%。儘管市場環境充滿挑戰，我們在北美及歐洲的核心業務仍有增長。我們的地域擴展計劃帶動銷售額增長8.4%。
結合銷售增長及改善營運效率，令年內錄得正自由現金流入149,000,000美元。我們的債務及營運資金狀況仍處於良好水平，並符合我們的目標。營運資金佔銷售額的百分比由二零一零年的21.9%改善至二零一一年的18.9%。負債比率持續下降，由二零一一年六月三十日的66.1%下降至二零一一年底的59.3%。


們多款品牌的電動工具、戶外園藝工具及地板護理產品，可細分用戶群組。RYOBI® 電動工具及配件的轉型成為消費者市場的領導品牌，就是一個例子。成功的背後因素乃是RYOBI® ONE+ System® 充電式電動工具，其客戶基礎不斷擴大。充電式電動工具的成功，現已應用至消費者戶外可攜工具分部，並於二零一一年成功地為RYOBI® 品牌建立另一個增長類別。


。每年我們都投資研發，即使在經濟具挑戰的時期，新產品仍佔本集團銷售額約三分之一，此乃我們策略路線圖的目標。


每年均推出嶄新產品。
Milwaukee鋰離子充電式平台便是清晰的例子，以革命性的創新科技提升用戶的生產力，把Red Lithium™ 發展成尖端科技的嶄新FUEL™，其擁有無可比擬的持久耐用特性，具能源效益，充電壽命長及操作時間長久。因此Milwaukee已成為北美及其他重要市場工業用電動工具增長最快的品牌。


我們集中焦點於成本改善計劃及提升生產力，按全公司嚴格的流程管理，透過產品、製造及其他供應鏈效率的價值分析以節省成本。此項專注點對我們二零一一年的毛利率改善有重大貢獻，並抵銷生產成本上升。

電動工具
電動工具業務涵蓋電動工具、戶外園藝工具及配件，二零一一年的營業額增加11.6%至2,700,000,000美元。電動工具業務表現理想，有賴於成功地不斷擴展MILWAUKEE® Red Lithium™ 充電式平台，手動工具及配件的強勁增長，以及進一步擴展RYOBI® 充電式鋰離子電動工具及戶外園藝工具系列。電動工具業務佔本集團營業額72.6%，而二零一零年則佔70.5%。
工業電動工具
MILWAUKEE® 品牌的工業電動工具業務於年內取得顯著收益，銷售額達到雙位數字增長，進一步提高我們的市場滲透率，繼而帶動市場採用充電式鋰離子電動工具。年內，MILWAUKEE® 推出RedLithium™ 及多款充電式類別新產品以擴充M12™ 及 M18™ 鋰離子充電系統。MILWAUKEE® 改變遊戲規則的革命性創新充電技術迅速獲得業界終端用戶的青睞。MILWAUKEE® 電動工具配件於年內也取得理想表現，推出第二代Shockwave® 鑽咀及扭批咀配件，以及Sawzall® 木鋸刀片（配備為提高生產力而設計的Fang Tip™ 和Nail Guard™ 先進鋸齒性能），帶動業務穩健增長。在二零一一年，藉著我們的MILWAUKEE® 專業手動工具計劃推出第二階段取得空前成功的勢頭，帶動業績持續增長。創新的手動工具系列乃為專業用家而設，提供多項嶄新性能，全面提升生產力和表現。


消費者及專業電動工具
二零一一年，我們繼續擴充AEG® 品牌專業電動工具系列，同時為DIY消費者RYOBI® 品牌換上新面貌，推出嶄新產品和全新Hyper綠色環保品牌，加上強勢推出全新充電式產品和配件，帶動專業及消費者電動工具的銷售額增加。
RYOBI® 推出一系列超輕巧設計和超卓性能新產品，全面提升核心18伏特ONE+ System® 平台，鞏固RYOBI® 在北美洲的地位。RYOBI® 擁有至優秀店舖銷售團隊作後盾，致力開發創新產品及推行世界級的市場推廣工作。品牌成功開發嶄新產品是增長的要素，配以積極的零售定價策略，為RYOBI® 的強大產品組合奠定DIY領先品牌的地位。此外，我們與零售夥伴建立穩健的關係，加上強大的分銷網絡，以鞏固忠實終端用戶的基礎。
我們的AEG® 品牌年內在歐洲及世界其他地區不斷推出新產品，取得穩健的增長。主要新產品包括新一代Lithium Pro™ 高效能鋰離子技術的專業充電工具系列。AEG® MultiTool™ 12伏特系列的多接頭配件，其設計靈活可適應不同的工作環境，並提供鋰電動力，令專業終端用戶讚嘆不已。至於DIY消費者分部方面，RYOBI® 產品的銷售額有所增長，乃受惠於陸續推出新產品並擴充分銷渠道。

戶外園藝工具
戶外園藝工具業務表現理想。我們以18伏特ONE+ System® 為基礎的RYOBI® 電動工具取得空前成功，並將有關的經驗應用於戶外園藝產品分部。在北美洲，我們透過推出嶄新產品、重新包裝及推
廣RYOBI® 18伏特ONE+ System® 產品，包括全新剪草機及配備HedgeSweep™ 技術的籬笆修剪機。
此外，嶄新的充電式RYOBI® 24伏特鋰離子平台設計輕巧方便，符合人體力學，而且性能超卓，讓
終端用戶及園藝愛好者發揮其想像力，徹底改變他們對充電式戶外園藝工具科技的觀感。
在歐洲及世界其他地區，戶外園藝工具受惠於推出RYOBI® 36伏特鋰離子充電式產品系列。這款突
破性技術產生的動力和持久運作性能遠遠地超越其他充電式產品。因此，用戶可選擇RYOBI® 36伏
特系列以取代現有燃油驅動式產品。


地板護理及器具
地板護理及器具的銷售額較二零一零年增加0.7%至1,000,000,000美元，佔本集團營業額27.4%。我們
的品牌HOOVER®、VAX® 及DIRT DEVIL® 陣容強大，令我們成為業界翹楚。地板護理及器具業務
不斷推出創新產品，藉着嚴緊控制營運成本及提升供應鏈效益，以抵銷成本上漲。
在北美洲，HOOVER® 的地毯清洗機及直立式產品系列的市場佔有率持續增長。儘管面對宏觀經濟
放緩的情況，HOOVER® 主要產品系列的滲透率連續第二年錄得增長。HOOVER® 出色的
MaxExtract™ 深層清潔地毯清洗機的銷售額持續理想，其一系列MaxExtract™ 專用清潔劑的銷售額
也錄得增長。受惠於不斷推出嶄新產品及推廣，HOOVER® 的主要直立式吸塵機系列也持續增長。
DIRT DEVIL® 推行品牌重組工作，推出新式旋風手杖式及蒸氣清潔器以增加產品組合。年內，
HOOVER® 及DIRT DEVIL® 吸塵機同獲一本馳名消費者刊物的高度評價，HOOVER® 在兩款直立式
產品系列取得最高評級，更獲推薦為「最物超所值」產品。
VAX® 及DIRT DEVIL® 在歐洲及世界其他地區的銷售額取得穩健增長。VAX® 核心產品系列的銷售
額增長理想，尤以地毯清洗機的表現最為出色，並致力開拓新的分銷渠道。新推出的VAX® Mach
Air™ 優質產品系列的成功，有賴與零售伙伴的市場推廣活動，我們兩個品牌的業務持續擴展至新
的消費渠道，並且建立了管理團隊以支持未來的擴張。


營業額較二零一零年呈報之3,400,000,000美元上升8.4%至3,700,000,000美元。本
公司股東應佔溢利為151,000,000美元，去年是95,000,000美元。本年度每股基本盈利為9.39美仙，去
年是5.93美仙。

除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利為338,000,000美元，較二零一零年呈報之280,000,000美元增加
20.5%。
除利息及稅項前盈利為218,000,000 美元，較二零一零年呈報之167,000,000 美元增加30.6%。
毛利


毛利率上升至32.6%，去年同期為32.2%。推出高利潤率的嶄新產品及擴展產品類別、提升中國新
工業園生產效益、有效的供應鏈管理及我們的規模經濟，均是毛利率上升之原因。


年內總營運開支為985,000,000美元，而去年同期為911,000,000美元。銷售、總務及行政費用佔銷售
的百分比改善了0.1%至26.8%。


產品設計及開發之投資為69,000,000美元，佔營業額1.9%（二零一零年：1.9%），反映我們在富挑
戰的經濟環境下仍然持續投資於研發工作。我們的創科中心將於二零一二年全面投入服務，預期研
發效率和成本效益將會獲得進一步提升。
年內淨利息開支為58,000,000美元，而去年同期為72,000,000美元。利息支出倍數（即除利息、稅
項、折舊及攤銷前盈利對利息總額之倍數）為5.4倍（二零一零年：3.8倍）。
實際稅率（本年度除稅前利潤對稅項支出）為5.8%。本集團將繼續利用其全球營運，藉以進一步改
善整體稅務效益。


淨負債比率〔即淨借貸總額（不包括不具追索權之讓售應收賬的銀行墊款）佔母公司股東
應佔權益之百分比〕改善至59.3%，去年為72.9%。


於二零一二年一月，若干可換股債券持有人以每股5.20港元把40,000,000美元可換股債券轉換為本公
司59,615,384股股份。這將減低我們的未來利息支出。如果計入上述轉換，按備考基準計算的淨負債
比率即改善至大約54.4%。


銀行借貸
長期借貸佔債務總額33.1%（二零一零年十二月三十一日為44.8%）。

本集團之借貸主要以美元及港元計算。除定息票據及五年期票息率8.5%可換股債券外，借貸主要按
倫敦銀行同業拆息或香港最優惠貸款利率計算。由於本集團之業務收入主要以美元計算，因而發揮
自然對沖作用，故匯率風險相對較低。本集團之庫務部將繼續密切監察及管理貨幣、利率風險，以
及現金管理功能。
年內，本集團已償還5,600,000美元的定息票據，是運用於二零一一年二月所獲得的新銀團貸款再融
資。該項再融資安排將可降低本公司的未來利息支出。


總存貨由二零一零年之645,000,000 美元增加至二零一一年之704,000,000 美元。存貨周轉日維
持於70 日。為應付二零一二年一月中的農曆新年假期及準備二月初的銷售付運，須預先製造了
部份產品，令年度末的存貨上升。本集團將持續監察和減低存貨水平及改善存貨周轉期。


應收賬款周轉日為60日，去年則為63日。若撇除不具追索權之讓售應收賬，應收賬款周轉日由
去年的55日改善至53日。本集團對應收賬款之質素感到滿意，並將持續審慎地管理信貸風險。
應付賬款日由二零一零年之52日增加了10日至二零一一年之62日。
本集團之流動比率從二零一零年1.34倍下降至1.23倍﹔速動比率也由二零一零年0.89倍下降至0.79倍。下降的主要原因是由於可換股債券由長期債務重新分類為流動負債。若撇除可換股債券重新分類的因素，流動比率及速動比率分別為1.35倍及0.87倍。
營運資金佔銷售額的百分比為18.9%，而去年同期則為21.9%。
資本開支
本年度之資本開支總額為95,000,000 美元（二零一零年：93,000,000美元），其中7,000,000美元（二零一零年：2,000,000美元）與新的亞洲工業園及創科中心有關。


截至二零一一年十二月三十一日止年度
(i) 本集團的最大客戶及五大客戶的營業額分別佔本集團的總營業額約37.7%及51.9%；及
(ii) 本集團的最大供應商及五大供應商的採購額分別佔本集團的總採購額約3.6%及13.2%（不包括購買資本性質之項目）。


人力資源
本集團在香港及海外共聘用17,818名僱員（二零一零年：18,440名僱員）。本年度之員工成本總額為495,000,000美元（二零一零年：461,000,000美元）。