190.HK 香港建設 856.HK 偉仕 2038.HK 富士康 46.HK 科聯

190.HK 香港建設

Price: 0.42 PE: 20 (EPS 0.021 轉盈) Yield: 4.8(0.01+0.01 Special)




二零一一年十二月三十一日之現金為3,388,500,000港元（二零一
零年：2,223,900,000 港元），或每股31.3港仙（二零一零年：每股21.4港仙）。
• 於二零一一年十二月三十一日之負債權益比率為26.1%（二零一零年：
27.0%）
• 於二零一一年十二月三十一日之每股資產淨值為115.3港仙（二零一零
年：120.4 仙）。

經營業績轉虧為盈之主要歸因於本集團錄得自出售南潯國
際建材城之單位及出售本集團之非核心資產之收益：深圳京廣中心、上海之辦
公大樓、瀋陽商業項目及其北京王府半島酒店之全部權益。儘管本集團於二零
一一年發展額外物業項目而隨附新支出，惟經營業績改善亦由於本集團成功
對經營開支控制得宜。年內本集團亦將財務成本及財務收入控制在適宜水平，
從而使年內股東權益持有人應佔較高之溢利。


前景
物業
政府很可能在本年度上半年繼續維持其對中國物業的收緊政策。然而管理層預期，政府於本年度下半年將放寬對此行業的收緊政策，基於最終用家的殷切需求，市場長遠將壯大。因此，本集團將繼續從建築公司轉型為中國物業發展商。本集團已開始發展所有主要物業項目，正準備當市場復甦時從中受惠。於不明朗時期，本集團強勁的資產負債表為實力所在，當機會出現時可抓緊機遇。
於二零一二年，本集團將繼續出售及出租南潯物業的餘下單位，並將集中預售其位於江門及天津紅旗南路的住宅物業。大部分銷售所得款項不會計入二零一二年的淨收入（銷售金額將於物業交付買方後入賬），卻會於往後數年帶來龐大現金流及淨收入。
與此同時，本公司繼續物色機會推售其非核心物業及資產。管理層持續評估物業市場情況，並將不配合本集團增長方向的現有資產出售，計劃將所得款項重新投資較高潛力的項目。
替代能源中國再生能源相信很快將就其四子王旗第二期風電場取得批文，並於雲南或其他省份拓展其他商機。詳情請參閱中國再生能源（股份代號：987）之年報。

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46.HK 科聯

Price: 1.69 EPS: 0.209 PE: 8 Yield: 7.7 (0.13)

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2038.HK 富士康
Price: 5.7 EPS: 0.079 PE: 72 (轉盈)
每股資產: 4.1

上半年 -17111, 下半年 75132 +17111 , 傻仔計法照x2  EPS: 0.7746 PE: 7.36

毛利率 : 5.3% (4.25%)
淨利: 0.012% -_-

員工Cost -5.6%
本集團的僱員總數為98,868名（二零一零年： 26,687名）。
於二零一一年產生的員工成本總額達533百萬美元（二零一零年：565百萬美元）。本集團
推行全面的薪酬政策，而管理層會定期檢討有關政策。


展望
展望二零一二年，智能手機設備仍屬市場主流，備受消費者關注。我們現時可進行精簡
營運，並於有利位置推動業務進一步發展。儘管市況或有波動，惟我們仍將專注於向客
戶提供最佳服務。我們尋求擴展給予客戶的增值解決方案以及新前景。我們持續推動製
造自動化、成本合理化及客戶多元化，而此將為我們長遠發展的關鍵所在。


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856.HK 偉仕

Price: 1.45 EPS: 0.367 PE: 3.95 Yield: 5.5 (0.08 ; no int.)
BOOK Value: 6.8
PB: 0.21

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